Utblick

Trots en turbulent omvärld har konjunkturen visat sig vara motståndskraftig samtidigt som hotellmarknaden har varit stark. Den generella utblicken för hotellmarknaden är fortsatt positiv.

Ett ökat inflationstryck och stigande räntor innebär att våra finansieringskostnader ökar. Detta balanseras av en affärsmodell där våra omsättningsbaserade hyresavtal ger oss direkt exponering mot de intäkter som hotellen genererar, vilka normalt sett också ökar med inflation och ekonomisk aktivitet.

Effekten från stigande räntor mildras dessutom av de räntederivat vi redan har på plats. Vi bedömer att det finns goda utsikter att refinansiera en betydande del av vår skuldportfölj till lägre kreditmarginaler än de vi nu har i våra kreditavtal.

Därutöver förväntar vi oss en gradvis positiv resultateffekt från större renoveringar under 2027, däribland Scandic Grand Marina i Helsingfors, Clayton Cardiff Lane i Dublin och Clayton St Andrew Square i Edinburgh, samt mot slutet av 2027 även DoubleTree by Hilton Brussels City.

I det fjärde kvartalet möter vi ett starkt jämförelsekvartal för underliggande cash earnings, justerat för engångskostnader om 263 MSEK för förvärvet av Dalata. Vi hade intäkter från Dalata mer än halva det fjärde kvartalet 2025, vilket innebär att tillväxtbidraget blir lägre i det fjärde kvartalet i år. Därutöver är våra räntekostnader avsevärt högre.